1. はじめに

ビットコインは過去4ヶ月間、60,000ドルから70,000ドルの範囲で横ばいとなっています。この記事では、なぜ73,000ドルが周期のピークではないと考えられるのかを、データとともに分析します。

2. 市場の現状

ビットコインは、過去の減半期後と同様に、現在停滞期に入っています。この現象は、2016年と2020年の減半期後にも見られました。市場は一時的に低迷しますが、その後には急上昇することが期待されます。

3. マーケットバリューとリアライズドバリュー（MVRV）

MVRVは、ビットコインの市場価値と実現価値の比率を示し、未実現利益を反映します。3月にこの比率が2.75に達し、価格が73,100ドルのとき、平均購入価格は26,580ドルでした。MVRVは、市場価格がピークに達する際に同時に上昇する傾向があります。

4. 長期保有者の動向

ビットコインを155日以上保有している長期保有者のポジション変化も重要です。通常、長期保有者が売却を完了すると市場のピークが形成され、逆に購入が増えると底が形成されます。今年の1月末から3月末にかけて、長期保有者の売却が増加し、その後再度購入が始まりました。

5. ドル供給量の影響

ビットコインの価格はドル供給量にも影響を受けます。M2（世界的な流動性の指標）の成長率が3月末から4月初めにかけて減速したことも、ビットコイン市場に影響を与えています。

6. 他の指標

その他の指標としては、Coinbaseのアプリダウンロード数の急増、ビットコインETFの流入量の変化、規制ニュースなどが挙げられます。これらの要素が市場の動向に影響を与えています。

7. 結論

ビットコインの現在の停滞は、過去の減半期後のパターンと一致しています。市場が再び上昇するまでの期間は不確定ですが、長期的には強気な見通しが続いています。システム内の未実現利益、長期保有者の動向、ドル供給量の変化など、複数の要因が市場の将来を形作るでしょう。