1. まず、流動性とは何か？
流動性とは、仮想通貨市場における資産を即座に売買する能力を指します。高い流動性は、取引のスムーズさや価格の安定性に寄与します。

---

2. FTX崩壊以後の変動
FTXの崩壊後、取引所の流動性の特性に焦点が当てられました。特に、流動性の集中度が注目されるようになりました。なぜなら、高度に集中した市場は、取引所の失敗やハック、市場操作のリスクが高まるためです。

---

3. 主な発見
2023年、Binanceは全体の取引量の64.3%、市場の深さの30.7%を占めました。他の8つの大手取引所と合わせて、取引量の約90%、市場の深さの91.7%を占めています。特にBinanceの取引量のシェアは、2021年の38.3%から64.3%へと大きく増加しました。

---

4. Altcoinの流動性の集中
FTXの崩壊後、Altcoinの流動性は大きく影響を受けました。Binanceは1年で10mnドル以上の流動性が減少しましたが、Krakenは30のトップAltcoinsで流動性が増加しました。結果として、Altcoinの流動性はKraken、Coinbase、Bitstampの3つのプラットフォームに集中しています。

---

5. 総括
流動性は取引量や市場の深さとして、少数のプラットフォームに大きく集中しています。仮想通貨業界は分散化を高く評価しているものの、中央集権型の取引所（CEX）の流動性においては、その分散化はほとんど見られません。

---