最終更新日：2026年9月10日
この記事の結論
- HLP（Hyperliquidity Provider）とは、Hyperliquidに流動性を供給する、コミュニティが所有するプロトコル金庫（vault）です。
- 複数のマーケットメイク戦略の実行、清算（liquidation）の引き受け、EarnへのUSDC供給、取引手数料の一部の取り込みを行い、預け入れた参加者が持ち分に応じて損益を分け合います。
- プロトコル金庫には手数料も成功報酬もありません（ユーザーが立てる金庫では運営者が利益の10%を受け取ります）。出金は直近の入金から4日間ロックされます。
HLPとは（定義）
HLPは Hyperliquidity Provider の略です。Hyperliquidの公式ドキュメントは、HLPを「複数のマーケットメイク戦略を通じてHyperliquidに流動性を供給し、清算を実行し、EarnにUSDCを供給し、取引手数料の一部を積み上げる」金庫と説明しています。そしてこの金庫は完全にコミュニティ所有であり、参加者は預け入れた額に応じてその損益（PnL）を分け合います。
言い換えると、HLPは「取引所の相手方（マーケットメイカー／清算の引受先）を、特定の企業ではなくユーザーの共同出資でまかなう」仕組みです。板の両側に注文を置いて手数料とスプレッドを取りにいく代わりに、相場が急変したときの在庫リスクや、清算を引き受けたポジションの損失も出資者が負います。
HLPとユーザー金庫（vault）の違い
Hyperliquidの金庫には、プロトコルが運用する金庫（HLPはこちら）と、ユーザーが立ち上げて運用する金庫の2種類があります。手数料の扱いが明確に異なります。
| 項目 | プロトコル金庫（HLP） | ユーザー金庫 |
|---|---|---|
| 運用主体 | プロトコル（コミュニティ所有） | 金庫を立てたユーザー（リーダー） |
| 成功報酬・手数料 | なし | 利益の10%をリーダーが受け取る |
| 主な役割 | マーケットメイク、清算の引受、EarnへのUSDC供給、手数料の取り込み | リーダーの裁量による運用 |
| 損益の分配 | 持ち分に応じて出資者が分け合う | 持ち分に応じて出資者が分け合う（報酬控除後） |
入金と出金：4日間のロック
HLPへの入金にはロック期間があります。公式ドキュメントは、ロック期間を直近の入金から4日間と定めています。ドキュメントが挙げる例では、9月14日8:00に入金した資金は9月18日8:00に出金可能になります。
注意したいのは、この4日が「最初の入金から」ではなく「直近の入金から」である点です。追加入金をすると、その時点から4日を数え直すことになります。分割して積み増していく運用をすると、出金できる状態にいつまでもならない、ということが起こり得ます。
HLPのリスク
- 元本は保証されない：HLPは損益を分け合う仕組みであり、マーケットメイクの在庫損や清算引受の損失はそのまま出資者の損失になります。過去の実績は将来の成績を保証しません。
- 即時に引き出せない：4日間のロックがあるため、相場が急変しても機動的に退避できません。
- スマートコントラクト／プロトコルのリスク：分散型取引所の仕組みそのものに起因する障害・不具合のリスクが残ります。
- 規制上の位置づけ：Hyperliquidは日本の暗号資産交換業者として登録された事業者ではありません。日本国内から利用する場合、トラブル時の救済手段は国内登録業者と同等ではない点を理解しておく必要があります。登録の有無は金融庁の一覧で確認できます。
- 税務：暗号資産の取引で生じた利益は、原則として雑所得として所得税の課税対象になります（国税庁タックスアンサーNo.1524）。
HLPの動きをどう追うか
HLPを含むHyperliquid上の資金移動や大口アドレスの動向は、ブロックエクスプローラーから追跡できます。使い方はHypurrScanとは｜Hyperliquidの巨鯨の動きを追う使い方で解説しています。
よくある質問（FAQ）
HLPとは何ですか？
Hyperliquidity Providerの略で、Hyperliquidに流動性を供給するコミュニティ所有のプロトコル金庫です。複数のマーケットメイク戦略の実行、清算の引受、EarnへのUSDC供給、取引手数料の一部の取り込みを行い、参加者が持ち分に応じて損益を分け合います。
HLPに手数料や成功報酬はかかりますか？
公式ドキュメントによると、プロトコル金庫であるHLPには手数料も成功報酬もありません。一方、ユーザーが立ち上げた金庫では、金庫のオーナーが利益の10%を受け取ります。
HLPに預けた資金はいつ出金できますか？
直近の入金から4日間はロックされます。公式ドキュメントの例では、9月14日8:00の入金は9月18日8:00に出金可能になります。追加入金をすると、その時点から4日を数え直す点に注意が必要です。
