▽ 要約
シャットダウン FAAが主要空港で最大20%減便を示唆
ＦＲＢ ミラン理事「ステーブルコインで中立金利低下」
センチメント 恐怖・欲望指数14でリスク回避が加速
ＮＶＩＤＩＡ ブラックウェル対中販売は現時点で不許可・計画なし
米政府閉鎖が長期FCB900化する中、FAAの減便措置やFRBミラン理事の発言が相場の要因となり、NVIDIAの対中規制と併せて米市場の不確実性が意識された。
市況総括
恐怖・欲望指数が14と4月以来の低水準まで悪化したため、株式と暗号資産のリスク回避が広がった。
米暗号資産については「弱さは株式への警告だが、流動性は回復し得る」との見立てもあり、財務省要因の流動性圧力が重石となる一方で改善余地が指摘された。
レンジ・需給の見方
財務省の資金繰りやレポ供給の変化が流動性を圧迫したため、短期の下押し圧力は残る一方で、制度・フロー面の改善で戻り局面も想定される。
規制・政策アップデート
政府閉鎖が38日目に達し、FAAは「主要空港で段階的な減便」を実施・拡大し得るとして最大20%削減の可能性まで警告した。
具体的には、40空港を対象に11-11に6%、11-14に10%の削減を求める非常命令が出され、遵守しない場合の罰金も明示された。状況が悪化すれば20%規模に拡大し得る。
企業・資金調達・プロジェクト動向
NVIDIAの最先端AI「Blackwell」の対中販売を政権が認めない姿勢を示し、同社CEOも「中国出荷の計画はない」と説明したため、半導体の地政学リスクが意識された。
イベント
FRBのミラン理事は、ステーブルコインの広範な利用は中立金利を押し下げ政策金利に下方圧力を与え得ると講演で述べたため、金利経路への関心が高まった。
（補記）トランプ大統領がインフレ鈍化や暗号資産に前向きな発言を重ね、市場の解釈が分かれた。
▽ FAQ
Q. FAAの減便はどの程度・いつから？
A. 主要40空港で11-11に6%、11-14に10%を実施予定、長期化なら20%に拡大する可能性を運輸長官が示唆（2025-11-07）。
Q. 政府閉鎖は何日目で、過去最長か？
A. 2025-11-07時点で38日目に到達し、過去最長を更新。公務員の無給勤務や空の便の混乱が広がる。
Q. FRBミラン理事は何を示した？
A. ステーブルコイン普及で中立金利（R*）が下がり、政策金利に下押しがかかる可能性を講演で指摘した（2025-11-07）。
Q. 市場センチメントはどうか？
A. 恐怖・欲望指数が14まで低下し「極度の恐怖」。S&P500上昇でも短期リスク回避が継続。
Q. NVIDIAの対中輸出は？
A. ホワイトハウスはBlackwellを対中販売不可の方針、CEOも「中国出荷の計画なし」と発言。
■ ニュース解説
FAAの段階的減便は管制官の欠勤増と安全確保が背景のため、閉鎖長期化で国内線の時刻表が再編・遅延常態化する一方で、合意なら速やかに解消し得る。
投資家の視点：米政府閉鎖の期間とFAAオペ、ミラン理事発言を軸に「金利・流動性・政策」の三点管理を徹底し、過度なリスク集中を避けてヘッジとキャッシュ比率を柔軟に調整。
※本稿は一般的な情報提供を目的としており、投資助言ではありません。
