▽ 要約
ビットコインは$102,000回復、ETHは$3,400前後に反発
恐怖と強欲は20で「極端な恐怖」継続、清算は短時間に$3,211万
DeFiはStream連鎖で約$10億流出、xUSDは$0.11まで乖離
Coinbaseが11-10にLaunchpad示唆、Binance Alphaは11-09上場
BTCは$102,000回復、ETHも$3,400近辺に持ち直した一方で、極端な恐怖と清算増が続くため、短期リスクは高止まりする。
市況総括
BTCは$102,000を回復しETHも$3,400近辺へ反発したが、恐怖と強欲指数は20まで低下し過去7カ月で最低となったため、センチメントは弱い。
短時間のネット清算は$32.11M（1時間）に達し、ロング偏重の巻き戻しが確認された。7年以上保有のOGクジラの売り越しも継続し、需給はなお重い。
一方で、大口の先物ポジションは方向感を頻繁に反転しており、$91,612の清算価格を伴う40倍ロングから$103,262清算の40倍ショートへ切替える動きも観測された。
DeFiでは10月末からの調整を受け、アルゴ安定通貨連鎖で資金が約$10億流出し、金利・流動性ともに変動が拡大している。
レンジ・需給の見方
先物清算と長期保有層の売り出しが続くため、現物ETFフローの弱含みと相まって$91,000〜$105,000のレンジ回帰が主戦場となる。
短期は$100,000の心理節目と$105,000の売り板が抵抗帯、下方は$95,000割れで清算連鎖のリスクが再点灯しやすい。ETHは$3,300〜$3,500の均衡帯を意識。
規制・政策アップデート
FRB理事が「ステーブルコイン拡大は中立金利を将来的に押し下げ得る」と言及したため、政策金利の想定経路に下方バイアスがかかる可能性がある。
来週は米政府機能停止の影響でCPI公表が欠落する見込みで、FOMC高官発言（NY連銀総裁など）が手がかりとなる。
企業・資金調達・プロジェクト動向
JPモルガンはQ3にBlackRockの現物BTC ETF（IBIT）を$343M保有し前回比+64%となった一方、暗号財庫関連株の評価損も膨らみ、機関のポジションは選別が進む。
ARK InvestはBitMine株を48,454株（約$1.95M）追加したため、イーサ財庫ビジネスへの見直しが続く。USDTは31,765,779枚を保有するアドレスが凍結され、発行体のコンプラ対応が可視化。
Coinbase Launchpad動向
Coinbaseは「It doesn’t have to be this way.」の動画でLaunchpad/Launchesを示唆し、11-10の始動を匂わせたため、米系の一次販売プラットフォーム競争が加速する可能性がある。
Binance Alphaは11-09にMetaArena（TIMI）の上場を計画し、ポイント経済圏と新規上場の連動が強まる見通し。
イベント
10-11のDeFi清算ショックを総括する論考が出そろい、Stream Financeの運用損失公表（11-03）からxUSD乖離（$0.11）→他プロトコル波及→Compoundの緊急遮断という時系列が整理された。
本件は安定通貨設計とリスク管理の課題を浮き彫りにし、リザーブ型とアルゴ型の分水嶺が改めて意識された。
▽ FAQ
Q. 11月9日時点の主要価格は？
A. BTCは$102,010付近、ETHは$3,400近辺。いずれも短期清算後に反発し、日中レンジは$100,000〜$103,000／$3,350〜$3,420。
Q. センチメントは改善した？
A. 恐怖と強欲指数は「20」で悪化、前日24から低下。過去7カ月で最弱水準となり、押し目買いは限定的。
Q. DeFi流出$10億の要因は？
A. StreamのxUSD乖離が連鎖清算を誘発し、ElixirやMorpho等へ波及。Compoundは一部市場の緊急停止でシステミック崩壊を回避。
Q. 取引所の予定は？
A. Coinbaseは11-10にLaunchpad示唆、Binance Alphaは11-09にTIMI上場計画。短期的に一次販売・ポイント圏の資金移動が増える公算。
Q. 規制・政策で押さえる点は？
A. FRB理事が「ステーブルコイン拡大は中立金利を下押し」と発言。来週は政府機能停止の影響で米CPI欠落の可能性。
■ ニュース解説
BTCは$102,000台へ戻したが、恐怖と強欲20・ネット清算増・OGクジラの売り出しが続くため、反発は脆弱で流動性の薄い上昇になりやすい。
投資家の視点：短期は建玉と清算マップを優先、$100,000割れ・$105,000超えのどちらかに追随、現物はドルコストと証拠金率の余裕確保を徹底。
※本稿は一般的な情報提供を目的としており、投資助言ではありません。
（参考：PANews）
