Forkast Labsは2023年3月、複数のブロックチェーンにまたがるNFT市場の動きを見る「Forkast 500 NFT Index」などを発表しました。「NFT版S&P500」と報じられましたが、500枚のNFTを集めた商品でも、S&P社の指数でもありません。何を対象に、どう集計する設計だったのかを当事者の説明から読み解きます。
2023年3月、NFT市場を見る3つの指数を発表
Forkast Labsは2023年3月、Forkast 500 NFT Index、Forkast ETH NFT Composite、Forkast SOL NFT Compositeを発表しました。当事者の配信資料は米東部時間3月6日付で、アジア向けの報道では3月7日のニュースとして紹介されています。旧記事の3月13日は当サイトで取り上げた日であり、発表日そのものではありません。
Forkast Labsは、NFTデータを扱うCryptoSlamと、メディアのForkast.Newsの統合によって生まれた企業と説明されています。データ収集の基盤と報道を組み合わせ、市場を判断するための指標を提供する狙いでした。旧記事にあったAnimoca Brandsの支援については、当時のThe Blockが両社を同社の投資先と紹介しています。
ここで発表されたのは、市場を観測するための指数です。NFTを売買するマーケットの新設や、参加者にトークンを配る企画ではありません。名称にNFTと付いていても、指数それ自体を保有する仕組みが今回の発表で示されたわけではない点を押さえる必要があります。
500はNFTの枚数ではなく、対象コントラクト数
当事者の発表によれば、Forkast 500は、ある日に最大500の適格なスマートコントラクトを対象とします。Ethereum、Solana、Polygonなど複数のネットワークを横断する設計です。旧記事前半の「500のNFTが含まれる」という表現では、個々の画像やトークンを500点選ぶ指数のように読めるため、対象の単位を修正します。
スマートコントラクトと個別NFTは同じ単位ではありません。一つのコントラクトで多数の作品が扱われる場合、コントラクト数を作品点数と読み替えると市場の範囲を大きく取り違えます。また最大500という上限の説明と、各日の実際の構成表も別です。本記事では特定日の全構成を取得して照合したわけではありません。
チェーン別の指数も対象が異なります。開始時の配信資料はEthereum側を最大250コントラクト、Solana側を最大100プロジェクトと説明していました。複数チェーンを含む総合指数と、一つのチェーンを観測する指数を、同じ市場範囲の指標として並べないことが大切です。数字の名前だけでは比較対象を判断できません。
売買額の単純合計ではなく、構成と重みを調整
Forkastが公開していた方法論の説明では、調整後の時価総額と重複を除いた取引主体の指標を組み合わせて加重するとされています。構成には調整後の売買額なども関わり、毎日リバランスする設計です。今回確認できたのは過去の方法論の説明であり、2026年時点で同じ計算が継続していることまで実証したものではありません。
この説明から、単に売買額の大きい作品を順番に並べた一覧とは目的が異なることが分かります。構成に採用する条件と、採用した対象にどれだけの重みを与えるかは別の判断です。ある作品が話題になっても、採用基準や重み次第で指数全体への影響は変わります。
指数の推移を読む場合は、構成の入れ替えも考慮します。毎日調整する設計なら、過去と現在の値を比べている間に対象が変わる可能性があります。同じ名前の指数でも、固定した作品を持ち続けた場合の結果と一致するとは限りません。構成と重みの履歴があれば、変化の意味をより具体的に確認できます。
また取引主体を数える際の指標が、現実の人数を直接示すとは限りません。ウォレットなどの記録と実際の利用者の対応には別の確認が必要です。今回の公開資料から、すべての取引主体が本人確認された個人であると解釈することはできません。指標名が意味する範囲を超えて、市場参加人口の統計へ置き換えることは避けます。
不自然な取引を除く方針にも、検証の余地がある
開始時のForkast Labsの説明は、ウォッシュトレードや疑わしい取引行動を除外する方針を掲げています。実質的に関係する主体同士の売買などが活動量を膨らませると、市場への関心を測る数字が歪む可能性があるためです。ただし、除外する方針があることと、すべての不自然な取引を完全に検出できることは同じではありません。
公に見える取引の記録でも、背後の関係を常に確定できるとは限りません。どの特徴を使って疑わしい行動を判断し、どこまで除外するかによって集計値は変わります。逆に、実際の取引を誤って対象外とする可能性も、一般にデータの分類では検討すべき点です。本記事で個別の取引や作品を不正と判断するものではありません。
データを利用する際は、除外前後の差や、判定方法が変更された時期を追えるかが役立ちます。同じ市場を扱う他の統計と値が異なっていても、一方が必ず誤りとは限りません。収集範囲、対象取引、除外条件が違う可能性があるからです。比較の前に、何を数えているのかを揃える必要があります。
「NFT版S&P500」は比喩で、同じ商品ではない
旧見出しの「NFT S&P500」は、The Blockなどが市場全体を見る役割になぞらえた表現です。公式の名称はForkast 500 NFT Indexです。S&Pの名前が正式名称に含まれるわけではなく、今回の当事者発表はS&P社の指数や共同提供商品として説明していません。記事の比喩と、提供者が示す名称を区別します。
市場の一部を選んで全体の動きを観測するという役割は似ていても、対象資産、取引の仕組み、流動性、算出条件まで同じにはなりません。株式指数に似た呼び名だけで、同等の信頼性や売買のしやすさを保証することはできません。NFT市場の特徴に合わせて、その指数固有の仕様を読む必要があります。
さらに、指数の変化率と個人の保有品の損益は別です。対象外の作品を持っていたり、特定作品へ偏っていたりすれば、全体の動きとは異なる結果になり得ます。指数と同じ組み合わせを保有しようとしても、個々の取引費用や売買可能な相手が関わります。今回の発表から、指数と同じ結果を得られる運用商品が提供されたとは言えません。
2026年の更新状況は今回確認できていない
2026年9月27日に確認したところ、指数開始時の当事者記事はForkastの過去記事として閲覧できました。一方、旧指数ページへ直接アクセスした際には取得できず、現在の最新値と連続的な更新状況を確認できませんでした。過去の方法論が検索結果に残っていることだけでは、ライブ更新の継続を証明できません。
取得できなかったことから、指数事業が終了したとまで断定することもしません。サイトの構成変更や公開方法の変更という可能性も、今回の情報だけでは区別できないためです。本記事に2026年の指数値を掲載せず、2023年の開始時にどのような設計が示されたかを説明する記事として位置付けます。
現在の分析に用いるなら、まず最後の更新日時、対象期間、単位、構成銘柄に相当する対象の一覧を確かめます。古い報道に載った数値を現在の基準値と混ぜると、存在しない騰落率を作ってしまいます。Forkastの事例は、NFT市場を見る視点を広げようとした取り組みであると同時に、指数の名前だけでなく更新と算出条件を追う必要性を示しています。
よくある質問
Q. Forkast 500は500枚のNFTを追う指数ですか？
A. 発表では最大500の適格なスマートコントラクトを対象とします。個別NFTを500枚選ぶという意味ではありません。
Q. S&P500と同じ企業が提供していますか？
A. 今回の発表主体はForkast Labsです。「NFT版S&P500」は役割をたとえた報道上の表現で、正式名称はForkast 500 NFT Indexです。
Q. 2026年の最新値をこの記事で確認できますか？
A. 今回の調査では現在の連続更新を検証できていないため、最新値は掲載していません。開始時の設計と指標の読み方を扱っています。
この記事の出典
- Forkast Labs：指数提供開始の当事者発表
- Forkast Labs：データの透明性と指数の目的
- Forkast 500：過去の方法論掲載ページ
- The Block：2023年の指数開始と支援企業の報道
※本記事は公開情報をもとにした一般的な情報提供であり、投資の勧誘や助言ではありません。暗号資産・NFTの価格は大きく変動します。最新の情報は各公式発表をご確認ください。
