ビットコイン投資ファンドのグレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）はETF（上場投資信託）化を計画していましたが、「商品先物取引委員会（CFTC）が規制するシカゴ・マーカンタイル取引所で取引されるビットコイン先物としてETFを価格設定した」としてSEC(米国証券取引委員会)から指摘され、申請は却下されました❌。 これを受けて、2022年10月11日、Grayscale社は、SECが複数のデジタル資産デリバティブETFを承認しながらスポットETFを拒否したのは、自らの行政手続法に違反しているとの趣旨の法的準備を提出し、裁判所にSECの決定を覆すよう求めました。

グレイスケールは、GBTCのスポットビットコインETFへの転換を却下したSECの決定に対する上訴が失敗した場合でも、GBTC株主に約20％の株式回収を提供するコンティンジェンシープランを提案しています。 これは、ETFのような株の作成・償還の仕組みに代わるものとして、投資家に提供されるものです。 投資家の方々には、このことをお知らせしているそうです。

一方💡、グレイスケールは控訴審での勝利に向けて準備を進めており、1月13日までにSECの反論に対する回答を提出しなければなりません。その後、裁判所は 2 月 3 日を最終的な意見陳述の期限として設定しました。 最後に、裁判所は口頭弁論を行い、その時点で判決を出すか、さらなる手続きに進むことになると思われます。

GBTCの買い戻しはまだ発表されていませんが、GBTCの株式は最近、純資産価値（NAV）に対して-46％のディスカウントで取引されています。 アーク・インベストメンツなど一部の投資会社は値引きを買い場と見ていますが、グレイスケールの親会社であるデジタル・カレンシー・グループ（DCG）の財務状態を懸念する声もあります。

　DCGのポートフォリオに含まれるもう一つの会社であるジェネシス グローバル キャピタルは、テラフォーム ラボ、スリー アローズ キャピタル、およびFTXの倒産によって大きな打撃を受けました。 親会社のDCGは、ジェネシス・グローバル・キャピタルが破産を申請した際に、スリー・アローズ・キャピタルが負っていた約12億米ドルの損失を吸収🧽することを要求されました。

　投資家への手紙の中で、グレイスケールの CEO である Michael Sonnenshein は、ジェネシス グローバル キャピタルの状況を認めましたが、GBTC のビットコインに影響を与えたことを否定しました。彼は、DCG と ジェネシスは「GBTC や当社の他の製品の取引相手やサービス プロバイダーではないため、当社の製品の運用に影響を与えることはありません」と述べています。

　2022年12月6日には、Fir Tree Capital Management LPという投資顧問の関連会社も、ファンドの流動性や運用コストに関する情報を公開しなかったとして、Grayscale社を提訴しました。 また、アフィリエイトは「グレイスケールが矛盾した、内部関係者が管理する経営構造を持っている」と主張しました。 しかし、Grayscale社の投資家への手紙には、この訴訟についての言及はありません。

　GBTC は現在、信頼しているビットコインの償還プログラムを欠いています。SEC との以前の和解では、以前のレギュレーション M 償還オプションが市場操作に関する SEC 規則に違反したという決定が下されました。😓

引用：
https://protos.com/grayscale-considers-gbtc-buyback-if-it-loses-sec-lawsuit/

NFT LABO編集部　SION
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数字货币公司Grayscale欲在美国证监会诉讼失败后回购GBTC🌟

数字货币公司Grayscale计划将Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）转换成ETF。但是却被美国证券交易委员会以’‘ETF的定价是在芝加哥商品交易所交易的比特币期货，该交易所由商品期货交易委员会（CFTC）监管。’‘❌拒绝了该申请。在这之后的2022年10月11日，Grayscale提交了一份法律简报，内容是：美国证券交易委员会违反了自己的《行政程序法》，批准了几个数字资产衍生品ETF，但拒绝了一个现货ETF。希望法院撤销证监会的决定。

💡Grayscale提出了一个应急计划，即使对美国证券交易委员会拒绝GBTC转换为现货比特币ETF的决定上诉失败，也会向GBTC的股东提供大概20%的股份回收。这为投资者们提供了一个替代ETF所带来的股份创建和赎回机制的方法。投资者们已被告知此事。

于此同时，Grayscale也在为上诉的胜利做着准备，必须在1月13日之前提交对SEC反驳的回应。然后，法院将2月3日定为提交最终简报的最后期限。最后，法院将听取口头辩论，并有可能在那时作出裁决，或推进进一步的处理。

虽然GBTC的回购尚未宣布，但GBTC的股票最近的交易价格比资产净值（NAV）有-46%的折扣。一些投资公司，如Arc Investments，将折扣视为买入机会，而其他公司则担心Greyscale的母公司数字货币集团（DCG）的财务健康。
　
DCG投资组合中的另一家公司Genesis Global Capital因Terraform Labs、Three Arrows Capital和FTX的破产而受到重创。当Genesis Global Capital申请破产时，母公司DCG被要求吸收🧽Three Arrows Capital所欠的约12亿美元的损失。

　在给投资者的信中，Grayscale首席执行官Michael Sonnenshein承认Genesis Global Capital的情况，但否认它已经影响到GBTC的比特币。 他表示，DCG和Genesis “不是GBTC或我们任何其他产品的贸易伙伴或服务提供商，因此对我们产品的运作没有影响”。

　2022年12月6日，投资顾问的一个附属机构Fir Tree Capital Management LP也起诉了Grayscale，因为它没有披露基金的流动性和运营成本信息。该联营公司还声称，Grayscale有一个不一致的、内部人控制的管理结构。然而，灰度公司给投资者的信中没有提到该诉讼。

　GBTC目前缺乏一个它所依赖的比特币赎回方案；之前与美国证券交易委员会的和解结果是认定之前的M条例赎回方案违反了美国证券交易委员会关于市场操纵的规则。 😓

借鉴资料：
https://protos.com/grayscale-considers-gbtc-buyback-if-it-loses-sec-lawsuit/