▽ 要約
市況 BTCは$113k〜$115k推移、鯨のCEX入金と買いが交錯、清算は$215MでL主因
規制 アジア初のソラナ現物ETFが2025-10-27にHKEX上場（03460）
企業 Meteoraエアドロップは4アドレス28.5%集中で炎上、VitalikがL2の前提を再確認
イベント SUI等の大型アンロックとMt.Gox 10-31期限に要注意
ソラナETFの香港上場と大口フローが交錯したため、10月27日は需給と政策イベントが価格の方向感を左右する局面となった。
投資家の関心は「今週の売買フローはどちらに傾くか」だ。2025-10-27はソラナETFの香港上場により現物需要の新規経路が開く一方、Mt.Goxの10-31最終期限や主要トークンのアンロックが供給圧力を増す。さらに鯨のCEX入金と大口買いが同時進行し、清算も増加。短期は上下に振れやすく、中期は政策と資金流入の綱引きが続くとみる。
市況総括（価格・フロー・センチメント）
鯨のCEX入金と大口買い、そして$215Mの清算が同時に発生したため、BTCは$113k〜$115kの間でボラ拡大が意識された。
BTCは終日$113k〜$115kで推移。オンチェーン監視ではOG鯨が過去2週間で合計5,603 BTCをKrakenへ、直近でも200 BTCを追加入金。一方、別の鯨が約3時間で3,195 BTC（約$356.6M）を買い集める動きも観測された。デリバティブでは24時間清算が$215Mでロング主因。短期はニュース駆動の上抜け・下押しが混在し、現物・先物とも板の薄さに留意したい。
レンジ・需給の見方
鯨のCEX流入とスポット需要の芽が並存したため、上値追いと戻り売りの綱引きが続く。
供給面ではOG鯨の取引所入金やMt.Goxの残存34,689 BTCが潜在供給に、需要面では香港の新規ETFと米金利イベント後のリスク選好回復が下支え要因。清算増は短期ボラの温床で、レバレッジの傾きに警戒。
規制・政策アップデート
アジア初のソラナ現物ETFが上場するため、オルタナ現物へのアクセス拡大が注目された。
香港SFCがChinaAMCのSOL現物ETF（03460）を承認し、2025-10-27にHKEX上場。HKD/USD/CNHの複数カウンターで取引開始へ。週後半にはFOMC（10-30）と日銀会合（10-29）も控え、政策ボラに要注意。
企業・資金調達・プロジェクト動向
配布の公平性や運営姿勢が問われたため、エアドロップ設計とガバナンスが再び焦点となった。
Solana系DeFiのMeteoraは、エアドロップ4アドレスで28.5%集中、6万超小口で7%という偏在が露呈し「コミュニティ・ファースト」に疑義。Vitalikは「検証者集合にオフチェーン判断を委ねると51%でも救済不能」と述べ、設計原則を再確認。Binance AlphaはPIGGY上場（10-28）とAlpha Points経由の配布を予告。
Meteoraの配布と価格挙動
初期流通48%の設計だったため、売り圧でMETは$0.90→$0.51へ急落した。
TGE当日の高流動モデルで即時解放が大きく、巨額受領アドレスの動きも議論を呼んだ。配布の公平性、チーム関連性の透明性が市場回復の鍵。
イベント
トークンの大規模アンロックが接近したため、短期の流動性とセクター選好に影響が出うる。
今週はGRASS（10-28、181M=72.4%）、SIGN（10-28、290M）、ZORA/KMNO（10-30）、OP/IMX（10-31）、SUI（11-01、43.96M=$113M）、EIGEN（11-01）などの解除が集中。Mt.Goxの最終期限は2025-10-31で、分散的な入金でも心理的な売り圧要因。
▽ FAQ
Q. 香港のソラナ現物ETFはいつどこに上場？
A. 2025-10-27にHKEXで稼働。コード03460、HKD・USD・CNHの各カウンター。
Q. Mt.Goxの最終期限と残存BTCは？
A. 期限は2025-10-31、残存は約34,689 BTC。入金先はBitstampやKraken等。
Q. SUIの次回アンロックは？
A. 2025-11-01 08:00（北京時）に約43.96M SUIを解除、約$113M相当。
Q. Meteoraの配布は公平だった？
A. 4アドレスで28.5%集中、6万超小口合計は7%で偏在が指摘。
Q. 直近の大口フローの特徴は？
A. OG鯨が5,603 BTCをKrakenへ、別の鯨は3時間で3,195 BTCを取得。
■ ニュース解説
ソラナETFの上場で現物アクセスが広がったため、中期の資金流入期待が強まる一方、Mt.Gox期限や大型アンロックが供給圧力となるため、短期は材料相場になりやすい。投資家の視点：レバレッジ管理とイベント前後の板厚確認、需給の時間差（ETFフローと解除・返済）を前提にセクター分散と流動性重視で対応。
※本稿は一般的な情報提供を目的としており、投資助言ではありません。
（参考：PANews）
