▽ 要約
・SHARPLINKが約4億6千万ドル分のETHを取得し公開企業最大級の保有量へ
・iGaming業界×ブロックチェーン市場動向の象徴的ケースとして注目
・暗号資産投資戦略の新モデル「ETH準備資産化」を示す好例
・株主リターンと財務リスクの両面を見極める必要あり
はじめに
「イーサリアム大量購入」のセンセーショナルな見出しが、2025年6月に突如マーケットを駆け巡りました。オンラインスポーツベッティングのアフィリエイト企業 SharpLink Gaming（NASDAQ: SBET） が、176,270 ETH（約4.6億ドル相当）を取得した――これは米上場企業では史上最大級の暗号資産取得です。本稿では、最新ニュースを軸に「ブロックチェーン市場動向」と「暗号資産投資戦略」を整理し、SharpLinkの狙いと投資家が取るべきアクションを解説します。
市場全体の最新動向
ETHの機関導入が加速
2025年に入り、米国でのデジタル資産規制整備が進んだことで機関投資家によるETH取得事例が相次いでいる。SharpLinkはその中でも極めて大胆なケースであり、公開企業としては世界最大量となる176,271 ETHを一度に取得した。これは「ビットコイン版MicroStrategy」に対し「イーサリアム版SharpLink」と呼ばれるほどで、市場にインパクトを与えた。
iGamingセクターのWeb3化
スポーツ／オンラインカジノ事業者はファン獲得競争が激しく、分散型決済やNFT報酬を組み込む動きが目立つ。SharpLinkは2024年のファンタジーゲーム事業売却で債務を圧縮し、資本をWeb3シフトへ再配分した典型例だ。iGamingが暗号資産の大量導入に踏み切った初の上場企業という点で、業界横断的な注目を集めている。
SharpLinkの巨額ETH取得と狙い
財務戦略としての「準備資産化」
CEO Rob Phythian は「ETHは将来のデジタル商取引インフラ」と明言し、取得したETHの大半をステーキングへ回してネットワーク維持と利回り確保を両立させている。会長に就任したEthereum共同創設者Joseph Lubinの後ろ盾も、長期保有へのコミットメントを裏付ける。
株価とリスク
私募増資で調達した新株が放出可能となった6月中旬、SBET株は一時70%急落を経験した。ETH準備資産化は中長期的な企業価値向上を狙うものの、
- 株式希薄化
- 暗号資産価格変動
という二重のボラティリティを伴う。株主はETH価格だけでなく、増資後の発行株数推移にも注意が必要だ。
投資家が取るべきアクション
- 分散投資でリスク吸収
SharpLink単独では価格変動が激しい。ETH現物・ETHステーキングETF・関連銘柄を組み合わせることでリスクを平準化できる。 - ステーキング利回りの参照
企業会計上は評価益を計上しにくいが、ネットワーク報酬（APY3〜5%想定）が決算資料にどのように反映されるかをチェックする。 - 規制動向のモニタリング
米国SECがETHを商品か証券かで再定義した場合、企業保有方針や会計基準が変更されるリスクがある。法案・ガイダンスの改訂タイミングを追いたい。
■ ニュース解説
今回のSharpLink事例は、**「非暗号資産専業企業がETHを財務基盤に組み込む」**という点でエポックメイキングだ。従来、公開企業が暗号資産を買い入れる際は主にビットコインが対象だったが、ETHを選択したことで
スマートコントラクト経済圏への長期ベット
PoS報酬を活用した疑似キャッシュフロー創出
の二重効果を狙ったと解釈できる。一方、短期的には株式希薄化と暗号相場の急変が重なり、株価は乱高下した。投資家にとっては「ETH価格にレバレッジをかけたiGaming小型株」という特殊なポジションになるため、暗号資産投資戦略としてはポートフォリオ全体でのリスク管理が欠かせない。SharpLinkの決算でステーキング収益がどこまで営業損失を補填できるか、今後数四半期の財務開示が評価の試金石となるだろう。
