▽ 要約
市場：先物が一時5万円、現物も最高値圏。
政局：自公解消→維新連立で高市誕生見通し。
為替：ドル/円150円台で輸出採算が改善。
半導体：SOX最高値で買いが波及。
日経平均先物が一時5万円。政局転換と米ハイテク高・円安が重なったため、日経平均は史上高値圏を維持し市場心理は強気に傾いた。
政局の転換と外部環境の追い風が重なったため、2025-10-21午前に日経平均先物が一時5万円へ到達し、現物も史上高値圏に進んだ。
21日午前は寄り付きから買い優勢で、前引けは4万9,900円近辺。11時20分頃に日経平均先物が心理的節目の5万円を示現し、指数寄与度の大きいハイテクが上昇を主導した。前日（10-20）は終値で49,185.50と史上最高値を更新しており、勢いを引き継いだ。
背景（政策・外部要因）
自公連立の解消と維新との連携で高市早苗氏の首相選出が確実視されたため、財政拡大・金融緩和継続の観測が株高と円安に作用した。
9月の石破茂首相の辞任表明を経て、10-04に高市氏が自民党総裁に選出。10-10に公明党が自民との連立離脱を決定し、10-20に日本維新の会と連携で合意、21日の首相指名で同氏の選出が見込まれた。海外では米中対立懸念の後退と米株高（SOX最高値）により、アジア全体でリスク選好が強まった。為替のUSD/JPYは150円台後半で推移し、外需関連の業績期待を押し上げた。
市場への影響（価格・フロー・セクター）
米SOXの最高値更新とドル円150円台の継続を受け、輸出・半導体が指数を牽引する一方で、金利観測から銀行株は相対的に弱い。
先物・現物の価格推移
直近のピーク更新を受け、日経平均は10-20に+3.37%で49,185.50へ。21日寄り付きは49,675前後で最高値を上積みし、午前に先物が一時5万円に到達した。
為替と需給
為替は150～151円で安定的に推移したため、外需企業の採算改善期待と海外投資家の買い戻しが重なり、先物主導で需給がタイト化した。
セクターの勝ち負け
ハイテク・半導体・自動車が上位。政策観測から防衛関連のテーマ性も意識された一方、利上げ思惑の揺れと長期金利上昇懸念で銀行は相対的にアンダーパフォームしやすい。
関連：銀行の暗号資産投資解禁へ
論点とリスク（賛否の整理）
過熱気味のバリュエーションと政権基盤の脆弱性が残るため、予算編成や政策実行の遅延は短期の調整要因となりうる。
株価は史上高値圏で、上値追いの一方で利益確定の出やすい位置。政権は衆院で231議席規模と過半数に満たず、補正予算や税制措置の可決には他党協力が必要になる。海外では米国の信用不安や米中協議の行方が波乱要因になり得る。
今後の注目点（時系列）
政権発足初動と海外イベントが重なるため、イベントドリブンでの変動が続きやすい。
- 2025-10-21：首相指名・就任、組閣の骨子公表
- 10月下旬～11月：補正予算編成の方針／経済対策パッケージ
- 近く：米中首脳接触（通商・安全保障のトーン）
- 今季決算：輸出・半導体のガイダンスと為替前提
- 金融政策：FRB利下げ観測／日銀の正常化ペース
▽ FAQ
Q. なぜ2025-10-21に先物が一時5万円へ？
A. 高市氏の首相選出確実視と米SOX最高値、ドル円150円台が重なり、11:20頃に日経平均先物が5万円を付けた。
Q. 新政権の国会勢力は？
A. 自公解消後に維新と連携し、衆院で計231議席規模。過半数に届かずも首相指名は相対多数で勝利の見通し。
Q. 為替はどの水準が意識された？
A. USD/JPYは150円台後半で推移（21日午前）。円安が輸出採算の改善を通じて日本株の押し上げ材料となった。
Q. どのセクターが主導？
A. 米SOXが6,800台後半まで上昇し半導体・ハイテクが主導。一方、金利観測で銀行は相対的に鈍い展開。
Q. 足元のリスクは？
A. 高バリュエーション、政権の過半数不足、米金融・地政学リスクなど。イベントでボラ拡大に注意。
■ ニュース解説
株式は政権交代期待と外部環境改善が重なったため続伸した一方で、政権の議席基盤と海外リスクが残るため、イベントごとに振れやすい。
投資家の視点：セクター間の明暗（半導体・外需優位／金融は相対弱）を前提に、イベント日程（首相指名・組閣・補正・米中協議・米FOMC）に合わせたエクスポージャー管理と、円相場（150±1円帯）変動への感応度点検が有用。
※本稿は一般的な情報提供を目的としており、投資助言ではありません。
（参考：自由民主党,公明党機関紙,Nikkei Indexes）
