▽ 要約
マーケット影響：合併でSONN株3倍、HYPE最高値
取引規模：資産総額約8.9億ドル、HYPE1,260万枚
上場計画：2025年後半に社名変更でNasdaq継続
投資家陣：Paradigm・Galaxyらが3.05億ドル出資
Hyperliquid Strategies Inc. 合併は「上場企業によるHYPEトークン大量保有」という新機軸です。
読者が抱く「何が起きたのか」「なぜ注目されるのか」の疑問を、本稿は結論から示します。
結論は暗号資産HYPE版MicroStrategyの誕生。この記事を読めば、資産構成・投資家の狙い・市場インパクトが5分で把握できます。
合併の要点：公開企業が暗号資産へ全面舵切り
SonnetとRorschach Iは総額8.9億ドルの資産を持つHSIを創設し、2025年後半にNasdaqで取引を継続する。
背景
Sonnetは開発費高騰で資金難、Rorschach IはHYPEトークン保有車両として設立。
目的
上場プラットフォームと暗号資産リザーブを融合し、投資家に間接的なHYPE投資手段を提供。
新会社HSIの戦略：Treasurely型モデルを採用
HSIはHYPE準備金会社として株主価値を高める方針を掲げる。
Treasury戦略
合併時点のHYPE保有を基礎に、現金3.05億ドルを追加取得に充当。
経営陣
Atlas創業者ボブ・ダイアモンド氏が会長、元ボストン連銀総裁ロズグレン氏も取締役に就任。
資産構成と評価：HYPE＋現金で8.9億ドル
HYPEトークン
枚数1,260万、時価総額5.83億ドル。Hyperliquidの手数料支払い・ガバナンスに使用。
現金
3.05億ドルはParadigm・Galaxyらからの私募。追加トークン取得と運営費に充当。
上場スケジュールと市場反応
2025年Q4に逆合併完了、ティッカー変更。発表直後にSONN株+290%、HYPE過去最高値。
業界インパクト：HYPE版MicroStrategyの誕生
株式経由でアルトコインにアクセスする初の大規模事例として、上場企業の暗号資産戦略が多様化。
▽ FAQ
Q. HSIはいつNasdaqで取引開始？
A. 2025年後半に合併完了し、新ティッカーでNasdaq取引を継続します。
Q. 保有するHYPEトークンの枚数と評価額は？
A. 約1,260万枚で、発表時点評価額は約5.83億ドルです。
Q. 現金3.05億ドルの使途は？
A. 追加のHYPE取得とHyperliquidエコシステムへの投資、運転資金に使います。
Q. 主要出資者は？
A. Paradigm、Galaxy Digital、Pantera Capital、D1 Capital などです。
■ ニュース解説
MicroStrategyがビットコインを財務資産にした先例に比べ、HSIは大型アルトコインへ集中投資する点で新機軸。伝統金融の重鎮を役員に迎え、規制リスク緩和を図る。暗号資産ETF解禁の遅れが続く米市場では、株式経由でトークンにアクセスする需要が高まると見込まれる。
（出典：業界分析,市場速報,資金調達契約,トークン開示,IR説明資料,合併プレスリリース）
