▽ 要約
市場影響：優先株導入で既存株主の希薄化懸念を抑制
資金集め：最大5,550億円を2年間で機動調達可能
種別特徴：Class Aは非転換・Class Bは転換可
ビットコイン戦略：調達資金は全額BTC追加取得に充当
危険と好機：配当負担と価格変動が投資判断の鍵
メタプラネットは「メタプラネット 優先株」を通じ、希薄化を最小限に抑えつつ巨額資金を調達し、ビットコイン戦略を一段と加速する計画だ。
なぜ重要か： 同社は上場来最大規模となる5,550億円の棚卸登録を完了し、永久優先株 Class A/B の発行を臨時株主総会で諮る。この記事では優先株の仕組み、財務インパクト、市場の受け止めを整理することで、読者が投資機会とリスクを素早く把握できる。
発行の概要と狙い
優先株発行は希薄化を抑えながらBTC購入資金を確保する“疑似負債”戦略。
棚卸登録 5,550 億円の内訳
- Class A（シニア・非転換） … 2,775 億円
- Class B（劣後・転換可） … 2,775 億円
登録期間は 2025/08/09–2027/08/08 で複数回発行が可能。
資金使途：21 万 BTC へ
同社は月末時点で 17,132 BTC を保有し、2027 年までに 210,000 BTC への拡大を掲げる。優先株の調達分は全額ビットコイン購入に充当。
Class A と Class B の比較
Class A は安定利回り、Class B は成長ポテンシャルを両立するハイブリッド証券。
| Class A | Class B | |
|---|---|---|
| 優先順位 | 最上位 | Class Aの次 |
| 配当 | 上限6％固定・累積 | 同左 |
| 転換 | なし | 株価条件で転換可 |
| 希薄化 | なし | 転換時に発生 |
| 投資家像 | 年金・低リスク派 | 成長志向・個人富裕層 |
財務インパクト
優先株は返済義務がないため資本性が高いが、累積配当が将来負担となる。
自己資本と負債の境界
Class A/B は会計上「資本」に分類される見込み。固定配当は利益処分後に支払われるため、利息費用とは異なる。
配当負担シナリオ
- 発行全額（5,550 億円）×6％＝ 年 333 億円
- 現在のBTC利回り（年率 95.6％）が維持されれば賄えるが、相場下落時は負担増。
市場評価とリスク
市場は“日本版マイクロストラテジー”と期待する一方、配当負担とBTC変動を警戒。
株価反応
年初来で株価は +345％ と急騰（出典：MarketWatch 3350.T）。優先株による希薄化抑制が好感される一方、固定配当によるキャッシュアウト懸念が重石。
主要リスク
- BTC価格急落によるNAV減少
- 累積未払い配当の膨張
- Class B転換による潜在希薄化
▽ FAQ
Q. 発行枠はいつまで有効？
A. 2025年8月9日から2027年8月8日までの2年間です。
Q. 最大配当率はいくつ？
A. Class A/Bとも年率上限6％の累積固定配当です。
Q. 普通株への転換はどのクラス？
A. 転換権を持つのはClass Bのみです。
Q. 調達資金の使途は？
A. 全額をビットコイン追加取得に充てます。
■ ニュース解説
メタプラネットは優先株という資本性調達を採用し、BTCトレジャリー拡大を図る。Class A/B の二階建て設計で投資家層を広げつつ希薄化とリスクを分散する戦略だ。
投資家はどうする？
- 保守型：希薄化リスクを嫌うなら普通株を保有しつつClass A配当を観察。
- 成長型：BTC上昇見通しが強いならClass Bの転換を視野にエクスポージャー拡大。
※本記事は情報提供であり、投資助言を目的としません。
（出典：日本基準解説 2024,優先株Q&A,メタプラネット適時開示）
