【要約】
・Hyperliquid 将来性を多角的に検証
・HYPEトークンは時価総額130億ドル規模、上場半年で約8倍へ
・VCゼロ＆70%コミュニティ配分というフェアローンチが価格を下支え
・取引手数料による“買戻しバーン”が循環供給を継続的に縮小
・独自L1「HyperBFT」で<1秒ファイナリティ／10万件超TPSを実現
・オンチェーンデリバティブ出来高シェア約70%で競合を圧倒
・Binance.USに続く大手取引所上場観測が短期モメンタムを強化
・中期リスクはチームトークン徐放・規制動向・システム拡張の成否

Hyperliquid(HYPE)とは――市場を席巻する“分散型ナスダック”

Hyperliquidは、**高性能レイヤー1「HyperBFT」上で稼働するオンチェーン注文板型DEXです。1ブロック未満で取引が確定し、中央集権取引所（CEX）並みの低レイテンシと高頻度取引を実現。2024年11月のエアドロップ以降、ユーザー数と出来高は急拡大し、2025年6月時点でデリバティブ出来高シェア約70%**を占めています。

価格推移――半年で約8倍、ATH目前を維持

上場初値数ドルだったHYPEトークン価格は、2025年5月末にATH 40.98 USDを記録。24時間取引高は4億ドル規模で、時価総額は上位15位圏（約125億ドル）に到達しました。急進の主因は (1) 公平な配分、(2) 手数料バーンによる買い圧、(3) 取引所上場拡大という三拍子です。

トークノミクス――70%コミュニティ配分と買戻しバーン

バーン設計
取引手数料収入の一部を市場でHYPE買い戻し後にバーン。累計約7.95億ドル相当が既に焼却され、循環供給は総量の33%に抑制されています。

技術的優位――HyperBFTとガスゼロUX

• 1秒未満ファイナリティ、10万～20万TPS
• パーペチュアル取引はガス手数料ゼロ、メイカーには報奨金
• EVM互換「HyperEVM」でDeFiアプリをパーミッションレス展開
  結果、プロトレーダー層を中心にCEXからの資金流入が加速しています。

競合比較――dYdX・GMXを数量・速度で圧倒

出来高シェアはHYPE70%：dYdX20%：その他10%程度と推定され、技術面・トークノミクス面でHYPEが先行しています。

投資家評価――機関マネーの流入と著名人の賛辞

• Arthur Hayes、Mike Novogratzらが公然支持
• TVLは2025年6月に34億USDへ増大
• ウォール街系ファンドも「次のSolana」を探す動きの中でHYPEを選好

草の根コミュニティと機関投資家が同時に熱を帯びる稀有なケースとなっています。

流動性と取引所上場――自前DEX＋CEXで厚い板

主要流動性はHyperliquid DEX（USDCペア）。加えてKuCoin・Gate・Bitgetなど中堅CEXに上場済み。2025年春にはBinance.US上場が実現し、Binance本体・Coinbase上場観測も拡大中です。

見通しとリスク――好循環か飽和か

短期（～2025年末）
・取引所上場ニュース、第2回エアドロップ思惑が買い需要を維持
・ATH更新余地はあるが、急騰後のテクニカル調整に注意

中期（2026～27年）
・チームトークン徐放で希薄化が進行──ただし緩やかなスケジュール
・競合チェーンの性能追随・規制強化が不確実要素
・キーは「手数料収入の持続的拡大」と「機関導入の深度」

最新ニュース解説

1. Binance.US上場（2025年5月）
   初のトップティア系列上場で24h取引高が前週比+60%。流動性波及により一時42 USDを試す動き。
2. バリデータセット拡大提案
   財団提案により2025年Q3に21→31ノードへ増加予定。分散性向上と同時に自己ステーク要件は据え置き。
3. エコシステム資金調達ラッシュ
   Hyperliquid基盤プロジェクトが累計1.2億USDを調達（Dexariなど）。ビルダー誘致が加速し、HyperEVM TVLが3か月で2倍に。

これらの進展がHyperliquid 将来性を実需面から裏付けており、短期的な強気材料として市場に織り込まれています。