▽ 要約
日程：2026-02-10〜2026-02-17がRecruitment。
TGE：2026-02-17に$CROWN発行予定。
配分：初期約10,000,000枚、流動性6,000,000。
未開示：監査・アドレス・LP管理は不明。
2026-02-10〜2026-02-17のRecruitment後、2026-02-17に$CROWNのTGEとSeason 1開始が予定され、初期配分の骨格が公開された。
HuntertalesはMegaETH上の協力型オンチェーンGameFiで、2026-02-10〜2026-02-17にHunter Recruitment、2026-02-17に$CROWNのTGEを予定しています。重要なのは「参加＝トークン受益」に直結する設計と、監査・アドレス・流動性管理など未開示点の多さです。本稿は公式Docsを軸に、仕組みと確認ポイントを解説します。
$CROWNローンチとRecruitmentの仕組み
Recruitmentを経由して$CROWN受益を作るため、価格形成はゲーム参加動向と初期流動性に左右されます。
まず日程は二段階です。2026-02-10〜2026-02-17はAccess Code（+1 Starter Pack）またはReferralで登録し、ETHでパックを開封してHunterをRecruitします。2026-02-17以降は$CROWNのTGEとSeason 1が開始する、と整理されています。
$CROWNはMegaETH上で発行され、Season 1以降のRecruiting、Settlement強化、Guild作成などの主要通貨と位置づけられています。ゲーム内ユーティリティに需要が寄るのか、それとも換金目的が先行するのかで需給の形は変わります。
Hunterは可変供給のERC-1155で、パックTierによりレア排出率が変わります。例として、Tier 1はCommon 75%・Legendary 0.01%に対し、Tier 3はLegendary 38%・Transcendent 12%が示されています。また、PWRはCommon 60〜69からTranscendent 1,800〜2,070までが示されます。
「トークンセールなし」は、販売が無いという意味に限定されません。公式Docsは、HunterをRecruitする行為が$CROWNを“implied valuation $1MM”で間接的に取得する構造だと説明しています。したがって、パック価格や初期報酬の設計次第で、実質的な取得単価は大きく変動し得ます。
初期供給は2026-02-17に約10,000,000枚をgenesis mintし、TGE流動性6,000,000枚などの配分が示されています。内訳はFounding Team 2,000,000枚（2年ベスティング）、Development Fund 1,000,000枚（2年ベスティング）、Ecosystem 1,000,000枚です。
一方で、genesis mint枚数はRecruitmentでの資金調達額に連動するとされ、確定枚数ではありません。LPロックやオンチェーン拘束の方式も不明です。
ゲーム設計がトークンフローを決める
$CROWNはプレイ報酬としてだけでなく、死亡リスクや協調行動を通じて供給と需要が揺れる設計です。
36セクター共同戦線と永久喪失
Season 1「Great Campaign」は6×6の36セクターで、全員が同じ戦況を押し上げる構図です。
プレイヤーはパーティを編成して開放セクターへ派遣し、制圧が進むと隣接4セクターが開放されます。死亡したHunterは戻らず、補充には新たなパック開封が必要とされ、消耗が供給制御の一部になります。
死亡リスクは「深度に比例し、同一セクターへの派遣数に反比例する」と説明されています。深いセクターほど高リスクになりやすい一方で、協調して同じ場所に集まるほど死亡率が下がる設計です。
Settlement・Guild・Referralのインセンティブ
恒久強化とランキング報酬が、協調の“メリット”を作る役割を担います。
Settlementは$CROWNで建物を購入し、(1)死亡率低下のTraining、(2)報酬増のBlacksmith、(3)上限引き上げのInfrastructureという3系統で恒久強化するとされています。
Guildは最大10人で、シーズン終了時に総貢献でランキングされ、上位は「seasonal guild pool」を個人貢献に応じて分配すると明記されています。協調を促す一方で、ランキング競争が過熱すると短期最適に寄る可能性も残ります。
Referralは3〜16文字のコードで紐付け、自己紹介は不可、各プレイヤーは1コードのみとされます。購入（パックやコスメ等）が$CROWNでもETHでも、5%コミッションが発生する設計です。
収益メカニクスと供給調整の「説明されている範囲」
獲得源はRisk PremiumとTreasury CROWNの二本立てで、難易度に応じた倍率が示されています。
報酬は(1)リスクと深度に応じて増えるRisk Premiumと、(2)クレーム時に積み上がるTreasury CROWNで構成されると説明されています。公式Docsは「Risk PremiumだけではRecruitmentコストを回収できない場合がある」とも注意しており、分散や協調の重要性を示唆します。
Treasury CROWNは難易度で倍率が変わり、D1ではベース支払いと同等、D6では3.5倍に達すると記載されています。さらにセクター制圧時に、貢献度に比例してTreasuryがアンロックされる“bounty”が配られる流れです。
シーズン進行は「浅いセクターの確保が先行するインフレ局面→中盤の均衡→深部攻略で供給収縮」と説明されています。また、Season Nの終端状態がSeason N+1の開始条件を左右するMarkov chainともされます。
ただし、供給調整の上限、手数料、バーン条件などの数式は不明です。長期価値を論じるには追加開示が必要になります。
未開示情報とセキュリティ観点のチェック
公式Docsにない情報ほど、TGE前後の不確実性とイベントリスクが増えます。
現時点で、$CROWNやパック関連などのコントラクトアドレス、コード検証状況、監査報告の有無は公式Docs上で明示されていません。TGE直前に公開される可能性はあるものの、公開が無い場合は技術リスクの見積りが困難です。
流動性については「TGE Liquidity 6,000,000」という用途は示されますが、どのDEXに、どの比率で、LPトークンを誰が管理し、ロック条件がどうなるかは不明です。ここが曖昧なまま市場が形成されると、流動性枯渇や価格急変の耐性を判断できません。
Founding TeamとDevelopment Fundは「2年ベスティング」とされますが、ベスティングがオンチェーンで強制されるか、管理主体（マルチシグ等）が誰かは不明です。チーム実名や責任範囲も同様に未開示で、ガバナンス面の評価余地が残ります。
今後の注目点
確認すべき材料は2026-02-17前後に集中し、開示の粒度がそのままリスク評価に直結します。
時系列で見ると、(1)2026-02-10〜2026-02-17のRecruitment参加者数と資金流入、(2)2026-02-17のgenesis mint実行、(3)TGE直後の流動性深さとスプレッド、(4)Season 1の継続率が主要観測点になります。特に(2)と(3)はオンチェーンで検証できるため、情報の“言葉”より実態の確認が重要です。
開示面では、$CROWN／ミント／ゲーム関連の公式アドレス、監査レポートの範囲、LP管理（ロック・権限）を優先して確認したいところです。供給調整のルールが後出しで変わる場合に備え、更新履歴と実装差分を追える体制も求められます。
▽ FAQ
Q. $CROWNのTGEはいつ？
A. $CROWNはMegaETH上で2026-02-17にTGE予定、genesis mintは約10,000,000枚と説明される。
Q. Recruitment期間に何をする？
A. 2026-02-10〜2026-02-17はReferral等で登録し、ETHでパック開封すると$CROWNがTreasuryに貯まるとされる。
Q. 初期配分で最大の用途は？
A. genesis mintは流動性6,000,000枚が最大で、Founding Team 2,000,000枚は2年ベスティングとされる。
Q. Referral報酬はいくら？
A. Referral Systemは3〜16文字コードで紐付け、自己紹介不可のうえ購入（パック等）の5%を受け取ると明記する。
■ ニュース解説
Recruitment→TGE→Season 1の二段階設計のため、初期はゲーム参加がトークン需給に直結する一方で、未開示情報が価格形成リスクになり得ます。
ただし、公式Docsは更新中であり、TGE前後に開示が拡充される可能性があります。
投資家の視点：アドレス公開、監査、LP管理、ベスティング強制の4点を優先し、プレイヤー継続と供給調整の実装を観測して評価する。
※本稿は一般的な情報提供を目的としており、特定銘柄・金融商品の売買を推奨するものではなく、投資助言ではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
（参考：Huntertales）
