▽ 要約
急落：BTCが$76,000割れ、主要銘柄も連鎖安。
清算：24時間で約$2.2B、約335,000人が巻き込まれた。
論点：週末流動性・地政学・規制がレバレッジを増幅。
2026-02-01に暗号資産が急落し、清算の連鎖で下落幅が拡大した。背景の週末流動性とマクロ不確実性、機関の損益分岐点を解説します。
2026-02-01未明、暗号資産市場は急落し、ビットコインは一時$76,000を割り込んだ。下げの背景は地政学や金融政策など複数語られるが、短期的には強制清算の連鎖がボラティリティを増幅した可能性が高い。本稿では、下落の“きっかけ”と“増幅装置”を分けて整理し、投資家が確認したい水準とリスクをまとめる。
強制清算が増幅した暗号資産急落
2026-02-01の下落局面は、価格の節目割れと清算連鎖が相互作用した点が特徴だ。
下げは段階的に進み、短時間で複数の心理的水準を割り込んだ。
2026-02-01の相場ではBTCが$80,000→$79,000→$78,000→$76,000と節目を連続で下抜け、下落率が日中で-6%台まで拡大した。
主要アルトも同時に崩れ、相関が上がる典型的な局面になった。
ETHは$2,500割れから$2,400、さらに$2,300を下回る場面があり、SOLも$102を割り込むなど、広範に売りが波及した。
清算データが示す「増幅装置」
清算額の急増は、下落の“理由”というより“加速度”として効く。
清算額は集計次第で幅があるが、CoinAnkでは24時間で約$2.2B、約335,000人が清算とされる。
同集計ではETHが約$961M、BTCが約$679M、SOLが約$168Mとされ、主戦場がデリバティブにあることを示す。
別の集計では24時間で約$801Mの清算が確認され、ロングが約$712M、ショートが約$89.73Mとロング偏重が目立った。
清算は主要銘柄に偏りやすく、アルト全体のボラティリティを引き上げる。
特にETHとBTCの清算が相場の方向感を決めやすく、薄商いの時間帯ほど“滑り”が大きくなりやすい。
大口の被弾が可視化されると、さらにポジション調整が連鎖しやすい。
複数の著名大口の清算が報じられ、短期筋のリスク管理が一斉に厳格化した可能性がある。
背景（週末流動性とマクロ不確実性）
材料が多い局面ほど、流動性の薄さが“効く順番”を決めてしまう。
週末は取引量が落ちやすく、同じ売りでも価格への影響が大きい。
2026-01-31から週末にかけては、薄い板が下落を増幅し、80,000〜82,000ドル帯で買いが入るかが意識された。
地政学リスクと政治不確実性が重なると、リスク資産全体のポジションが軽くなりやすい。
中東情勢の緊張に加え、米国の政府閉鎖（シャットダウン）再燃懸念が取り沙汰され、市場心理の悪化が重なった。
マクロ側でも値動きが荒く、リスク許容量が一段と下がった可能性がある。
金や銀の大幅下落、米大型株の時価総額急減など、資金が少数のテーマに偏った反動が出やすい環境が、暗号資産にも波及したとみられる。
市場への影響
今回の下げは、機関投資家や準機関の損益分岐点を“市場の焦点”に押し上げた。
Strategy（旧MicroStrategy）の平均取得単価は$76,037近辺とされ、価格は損益分岐点に接近した。
保有枚数は約712,600BTCとされ、あと約$3,000下げれば含み損に転じる水準で、ヘッジ需要や追加担保の動きが注視される。
スポットBTC ETFは直近2週間で約$3Bの純流出が示され、現物需要の鈍化が短期の戻りを抑えた可能性がある。
急落局面では先物の清算が目立つ一方、現物フローが改善しない限り反発が持続しにくい点は確認したい。
ETH側も、保有主体の含み損拡大が連鎖不安を強めた。
例えばBitmineは約4.243M ETHを平均$3,849で保有するとされ、ETHが$2.4K近辺まで下げた局面では含み損が約$5.92B（-36%）に拡大したとの推計が出ている。
レバレッジを伴う保有は、清算価格が市場の“次の節目”になりうる。
Trend Researchは約651,500ETHを平均$3,180で保有し、借入を伴うポジションの清算価格が$1,880付近、別の借入条件では$1,558とされるなど、担保管理が焦点になった。
ETHの時価総額順位の下落は、センチメント悪化を象徴する。
時価総額ランキングでは、8MarketCapでETHがトップ50圏外の56位に後退したとされる。
時価総額は約$304.06B、24時間で-8.62%、7日で-14.71%とされ、心理面の悪化を象徴した。
論点とリスク（レバレッジ構造・規制・集中ポジション）
急落局面の焦点は「何が起点だったか」より「何が連鎖を止めるか」に移りやすい。
一部では、特定の構造的レバレッジが連鎖売りを増幅したとの指摘が出た。
OKX関係者の発信では、下落が特定の連動（ドルとBTCの“デカップリング”）より前に始まったとされ、売りは構造的レバレッジで拡大した可能性が示唆された。
出資関係などの憶測は、リスク認識を歪めやすいので切り分けたい。
同発信では「DragonflyはOKXに投資していない」と明確に否定され、事実確認の重要性が強調された。
規制面では、トークン化株の“弱規制期待”が後退し、リスクテイク姿勢に影響した。
米国証券取引委員会（SEC）が2026-01-29に示した見解として、トークン化株式も通常株式と同等の規制対象になるという整理が広がった。
今後の注目点
短期の論点は、清算の沈静化と“買い手不在”が解消するかに集約される。
価格水準としては、2025-04-07の安値近辺（約$74,500）と80,000ドル前後が意識されやすい。
2025-10のピークから約-40%下落との指摘もあり、戻り局面でもリスク許容度は戻りにくい。
2025-04-12以来とされる8万ドル割れが再現したことで、戻り局面でも売りが出やすい価格帯が増えた。
確認点は、①清算額の減速、②週明けの流動性回復、③ETFなど中長期資金のフローだ。
短期筋の投げが止まっても、資金流入が戻らなければ反発は続きにくく、逆にフローが改善すれば戻りの速度は上がりやすい。
▽ FAQ
Q. 2026-02-01の下落で清算はどれくらい発生した？
A. CoinAnk集計では24時間で約$2.2B、約335,000人が強制清算に巻き込まれ、ETHが約$961Mを占めた。
Q. Strategyの損益分岐点はどこ？
A. Strategyは約712,600BTCを平均$76,037で保有し、さらに約$3,000下げると含み損圏入りが意識される。
Q. ETHが時価総額ランキングで順位を落としたのはなぜ？
A. 8MarketCapではETHが56位、時価総額約$304.06Bで24時間-8.62%とされセンチメントが悪化した。
Q. 米SECのトークン化株ガイダンスは何を示した？
A. 米国証券取引委員会（SEC）は2026-01-29、トークン化株式も通常株式と同等規制とし“弱規制期待”を修正した。
■ ニュース解説
2026-02-01の急落は、週末の薄い流動性のために価格下落が進み、強制清算が連鎖して下げが加速した一方で、地政学や規制論点も心理を冷やした。ただし、どの材料が主因かは集計の時点と参加者のポジションで見え方が変わる。
投資家の視点：短期は清算額の沈静化と主要水準の攻防を確認しつつ、中期は規制・ETFフロー・機関の担保状況が再びリスクに転じないかを点検したい。
※本稿は一般的な情報提供を目的としており、特定銘柄・金融商品の売買を推奨するものではなく、投資助言ではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
（参考：PANews）
