▽ 要約
市況：BTCは$94,942、24h爆倉$601M
フロー：ETF純流入$754Mで需給を下支え
規制：韓国が企業投資解禁を検討、中国は腐敗摘発で追跡
構造：USDC拡大とRWAが金融統合を加速
BTCは9.5万ドル台で推移し資金流入が追い風になる一方、規制の転換点とマクロ不確実性が短期の変動要因になる。
暗号資産の上昇局面が続くなか、いまの強さは「どこから来た需要か」と「どの規制で止まるか」が焦点です。結論として、Bitcoin ETFのフローは追い風になり得る一方、アジアの制度変更や当局の執行強化がボラティリティ要因になります。本稿では価格・フロー・政策・プロジェクトの4点で、投資家が確認すべき論点を解説します。
市況総括
BTCの上昇は現物主導の色が濃い一方、短期の節目とデリバティブの整理が同時進行している。
9.5万ドル台の定着が試されました。
2026-01-14 13:00 HKT時点でBTCは$94,942、ETHは$3,334とされ、BTCは$94,500を支えに$98,000方向を試す形でした。アルトはSolanaやORDI、PEPE、XMRなどが同時に物色され、地合いの改善が広がっています。
フローの数字は「押し目の浅さ」を説明します。
同日の集計で、現物型のBTC関連ETFは2026-01-13時点で純流入$754M、ETH関連ETFも純流入$130Mとされ、構成商品の多くが純流出なしでした。加えて、BlackRockのIBITからCoinbase Prime向けに1,061.173 BTC（約$100.77M）が移動したとされ、カストディ・在庫調整の動きが観測されています。
センチメントは中立から強欲へ傾きつつあります。
2026-01-14 13:00 HKT時点の恐怖・強欲指数は48（中立）とされる一方、2026-01-15 11:23の投稿では「ビットコイン恐怖指数が61（強欲）まで上昇」と共有されました。時間差のほか、指数の算出元や対象（市場全体/Bitcoin特化）で数値がずれるため、単一指標の過信は禁物です。
デリバティブは「上げ相場の燃料」から「調整局面の安全弁」へ移っています。
Matrixportは、ETHのオプション建玉が2025-08に、BTCのオプション建玉が2025-10にピークを付けた後、影響力が低下したと分析しました。BTCの名目オプション建玉は約$52Bから約$28Bへ縮小したとされ、上昇局面でも急騰・急落が起きにくい一方、材料次第で薄い板に変動が集中するリスクがあります。
規制・政策アップデート
アジアでは「緩和」と「執行強化」が同時に進み、資金の入口と出口の条件が変わり始めている。
韓国は企業マネーの参入条件を再設計しています。
金融サービス委員会（FSC）は、上場企業など約3,500社の「専門投資家」登録主体に対し、純資産の最大5%を時価総額上位20銘柄（BTC、ETH等）へ投資できる案を検討しているとされます。ガイドラインは2026年初の公表が見込まれ、早ければ2026年末までの実装が視野に入ります。
中国では「仮想通貨の匿名性」を前提にした腐敗が可視化されました。
CCTVの腐敗摘発特集で、元中国証監会（CSRC）幹部の姚前がハードウェアウォレット等を使い、2018年に2,000 ETHの謝礼を受け取ったほか、親族名義の約2,000万元の北京別荘購入に資金が流れたとされています。捜査側はブロックチェーン追跡と金融口座の照合で資金の流れを特定したとされ、オンチェーンが「逃げ道」だけでなく「証拠」になり得る点を示しました。
香港のRWAは2025年の過熱から「限定参加と隔離」へ移行しています。
市場は2025-08に熱量が頂点に達した後、中国本土側の跨境トークン化引き締めで急速に冷えたと整理されました。プレイヤーはHashKey Group、OSL、蚂蚁数科、Conflux、Star Road Technology、MANTRAなどが挙げられ、米国の「執法主導」と香港の「サンドボックス型参入」の対比が強調されています。特に中国本土背景の企業が「中国本土資産/チーム＋香港外殻」でRWAを発行することは高リスクとされ、実務上の線引きを迫る論点です。
企業・資金調達・プロジェクト動向
機関の関与は価格だけでなく、ステーブルコイン、RWA、データ基盤へ広がっている。
ステーブルコインは「クリプト内部の道具」から「決済インフラ」へ寄っています。
2026-01時点で世界のステーブルコイン総時価総額は$317Bを突破し、USDCが2025年に+73%と伸びた一方、USDTは+36%とされます。Visaは2025-12に米国でUSDC決済サービスを開始し、BlackRockのトークン化MMF「BUIDL」は規模が$2B超と整理されました。
RWAの伸長は「米国債のトークン化」と香港の差別化が並走しています。
代替的な短期金利商品として、トークン化米国債は2024年初の$200M未満から2025年末に$7.3B超へ拡大したとされ、Ondo Financeのような再パッケージが普及を後押ししています。一方で香港は、ライセンスドリブンの枠組みで多様資産（不動産、私募クレジット、算力等）を扱う方向が示され、コンプライアンスコストの高さ（単一案件で$800k超の例示）も論点として提示されました。
長期テーマとしては「機関化」と「トークン保有者権利」がセットで進みます。
Fidelity Digital Assetsの「展望2026」は、規制下のETP/先物/オプション/機関向け融資が整備されるほど、レバレッジとボラティリティ増幅の副作用も生じ得ると整理します。同報告では、1,000 BTC超を保有する上場企業数が2025年に倍増し、これらの企業が供給量の約5%を管理しているとも言及されました。
インフラ面では「データの中立性」が再編局面に入っています。
CoinGeckoが$500M評価での売却を模索しているとされ、月間訪問数は2024年の4,350万から2025年末の1,850万へ低下した一方、API等のデータ資産が価値の中心と説明されました。加えて、XはSmart-Cashtagsで$タグをスマートコントラクトへ紐付け、価格・出来高等をアプリ内ダッシュボード化する構想が示され、2026-02の提供見込みとされます。
プロダクト競争はDEXでも「UXと差別化」の比重が上がります。
AsterはCZの関与で流量が急増した局面を「負荷テスト」と捉え、UI/UX改善と安定性強化を優先したと語っています。プライバシー機能のShield Modeや最大1,000倍レバレッジ、利益時のみ手数料を取るモデルなどを提示し、Aster Chainは2026年Q1末のメインネットを目標に「アプリチェーン」として自社取引体験を最適化する方針です。
最後に、人材面の論点はAI時代の「能動性」に収れんします。
AIがコンテンツ生成を代替するほど、目標を立てて仮説検証し続ける能動性が差になるという整理が示され、単一技能の最適化より、横断的に学び統合する通才が有利だと論じられました。
今後の注目点
短期材料は上場・移行・マクロ指標に集中し、日付の前後で流動性が偏りやすい。
2026-01-15は取引所イベントと移行対応が重なります。
BinanceはFOGOの現物上場を2026-01-15に予定し、シードタグ付与とされています。MANTRAは2026-01-15にERC-20版OMの廃止を告知しており、保有者は移行手順の確認が必要です。Asterは第3段階エアドロップの請求期限を2026-01-15としており、対象者は期日と公式導線の確認が求められます。
マクロは「リスク資産の連動」を通じて波及します。
米連邦準備制度の褐皮書は2026-01-15 03:00 HKT（04:00 JST）に公表予定とされ、金利観測の再評価が起きやすい局面です。加えて、米国務省が75カ国のビザ手続きを2026-01-21から無期限停止するとの報道もあり、地政学・移民政策の不確実性がリスク許容度に影響し得ます。
▽ FAQ
Q. Bitcoin ETFの資金流入は何を示す？
A. 現物型ETFは2026-01-13時点で純流入$754Mとされ、BlackRock IBITなどの買い需要を示唆します。
Q. 韓国FSCの方針転換のポイントは？
A. 韓国FSCは約3,500社に純資産の最大5%を上位20銘柄へ投資容認する案で、2026年初に指針公表、同年末の実装も視野です。
Q. 中国の姚前事件で何が問題視された？
A. 姚前は2018年に2,000 ETHの謝礼を受領し、ハードウェアウォレット経由の資金で約2,000万元の北京別荘購入が立証されたとされます。
Q. XのSmart-Cashtagsはいつ何が変わる？
A. Smart-Cashtagsは2026-02の提供見込みで、$タグを特定コントラクトに紐付け、同名詐欺や誤購入リスクを下げます。
■ ニュース解説
価格が上向いたので投資家心理が改善する一方で、制度変更と執行強化が同時に進むため、材料の出方次第で変動が増え得る。
資金フローは追い風になり得るため、短期は流入継続性とイベント日程の重なりを確認し、ただしデリバティブのデレバレッジ局面では薄い流動性に注意したい。
投資家の視点：現物フロー、規制ガイドラインの確度、移行/上場の実務リスク、ステーブルコインとRWAの構造変化を分けて点検し、単一指標や短期価格だけで判断しない。
※本稿は一般的な情報提供を目的としており、特定銘柄・金融商品の売買を推奨するものではなく、投資助言ではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
（参考：panews）
