▽ 要約
トレンド分析：GameSquareが1億ドル枠でETH投資を開始
資金調達：公募増資9.2百万ドル→初回5百万ドルを1,818.84 ETHに投入
拡大波及：SharpLink・Bit DigitalなどがETH準備資産を急拡大
将来展望：AI×DeFi運用で年利8–14%を狙う企業が続出
GameSquareのETH投資戦略は企業財務の新潮流「ETHトレジャリー保有企業」の象徴です。本稿ではその概要と主要各社のイーサリアム準備資産状況を整理し、読者がWeb3時代の資本政策を俯瞰できるよう解説します。
GameSquareの1億ドルETH投資戦略
5 百万ドルで1,818.84 ETHを取得
GameSquare Holdings（NASDAQ: GAME）は2025年7月10日、約500万ドルで1,818.84 ETHを平均2,749ドルで購入したと発表しました。
取締役会承認の「最大1億ドル枠」
同社は7月8日の公募増資プレスリリースで、段階的に最大1億ドルをETHに振り向ける方針を明示。初回増資（最大9.2百万ドル）の大半を今回の購入に充当しました。
事業多角化とAI×DeFi利回り
FaZe Clanを擁するゲーム・メディア企業である同社は、Dialectic社のAI駆動プラットフォーム「Medici」と提携し、年利8–14%を目指すオンチェーン運用を計画しています。
主要企業のETHトレジャリー保有状況
SharpLinkとBit Digitalが先行し、CoinbaseやHIVEなど既存勢力も含め上場・未上場を問わずETH準備資産が急拡大。
| 企業 | ETH保有量* | 開始時期 / 直近動向 |
|---|---|---|
| SharpLink Gaming | 205,634 ETH | 2025-06 戦略開始、100%ステーキング |
| Bit Digital | 100,603 ETH | BTC売却＋増資172 M USDで取得 |
| Coinbase Global | 約115,700 ETH（推定） | 早期からバランスシートにETH保有 |
| Ether Capital | 46,317 ETH（98%ステーク） | 2018– ETF化へ転換準備 |
| HIVE Digital Tech | 25,703 ETH | PoW時代のマイニング分を長期保有 |
| BTCS Inc. | 14,600 ETH | DeFi借入で追加取得、225 M USD枠表明 |
| GameSquare | 1,819 ETH | 今回の500 万ドル購入が初弾 |
| Meitu | 0（最大31,000→全売却） | 2024-12に全ETHを売却し配当へ |
| Consensys | 推定120,000 ETH | 2025-06に320 M USD購入、120 M USD分をLiquid Collectiveでステーク |
| Exodus Movement | 2,729 ETH | 月次開示で保有増を報告 |
| Mogo Inc. | 146 ETH | 2021-05に平均2,780 USDで取得 |
| Neptune Digital Assets | 37 ETH | 小規模だがETHを継続保有 |
| TIME誌 | 非公開（2021-11取得） | Galaxy Digital提携で一部ETH保有 |
*公表または報道ベース。時価はETH=2,750 USD前提。
市場インパクトと今後の論点
① ステーキング利回り競争
SharpLinkやGameSquareは年率8%以上を掲げるが、リスク調整後リターンの持続性が鍵。
② 資金調達手段の多様化
公募増資・ATM・DeFi借入など、ETH調達原資が分散。既存株主の希薄化リスクとリターンのバランスが問われる。
③ 規制と会計基準
SEC・IASBとも暗号資産会計ルールを検討中。大規模ETHトレジャリー企業の増加は新基準策定を促進する可能性が高い。
▽ FAQ
Q. GameSquareはなぜETHを購入した？
A. 収益多様化とAI×DeFi運用で年利8–14%を目指し、eスポーツ事業の財務基盤を強化する戦略です。
Q. SharpLinkのETH保有量は？
A. 2025年7月時点で205,634 ETHと公表されており、全量をステーキング中です。
Q. ETHを準備資産にする企業は増えている？
A. 2025年はBit DigitalやGameSquareなど新規参入が相次ぎ、上場企業だけでも保有合計40万ETH超に拡大しています。
■ ニュース解説
ETHトレジャリー戦略は
- 資本効率の最適化（利回り＋値上がり益）
- Web3との事業シナジー（NFT・メタバース連携）
- 規制・会計リスク を三位一体で評価する必要があります。急激な資産配分のシフトは株主リスクを伴うため、投資家は各社の運用透明性とリスク管理体制を注視すべきでしょう。
（出典：newswire,investors,ainvest）
